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美股刚又反弹超6%,这必将载入史册的一周,究竟发生了什么?

发布时间:2020/03/14 财经 浏览:32

北京时间3月13日晚,美股大幅高开,道指涨3.65%,纳指涨5.67%,标普500指数涨3.60%。开盘后,三大股指一度涨逾6%。
即将过去的这一周,美股的表现必将被载入史册。
周一,北京时间3月9日21时34分,标普500指数跌逾7%,触发了美股史上第二次熔断,美股三大股指盘中全部暂停交易15分钟。
周二,美股报复性反弹,三大股指均收涨近5%。
周三,美股大幅低开,收盘道琼斯指数下跌1464.94点,率先进入技术性熊市。
周四,标普500指数开盘后再次触发本周第二次熔断、美股史上第三次熔断,同时全球范围内超过10个国家股市触发熔断。最终三大股指收盘暴跌均超过9%,道琼斯指数和标普500指数创下自1987年股灾以来的最大单日百分比跌幅,前者收跌超2000点,也创下了史上最大下跌点数。
周五,美股再次反弹。
目前,美股三大股指都从最高点跌逾20%,一起进入了技术性熊市。不仅如此,受到美股影响,欧洲市场甚至跌得更加离谱。

每个人都在问,这大涨大跌的,美股到底发生了什么?
其实很简单,都因为两个字——情绪。
我们首先来看美股的走势,10年来美股三大指数一路向上,企业估值越走越高,高到很多人都害怕。已经不止一次有人呼吁,美股已经处于危险的边缘。

著名的瑞·达利欧和他的桥水基金,就一直在唱空美股。桥水基金曾经在2019年4月时报告称,上市公司已经无法维持盈利水平,美股股价将会比当前低40%。2019年底,美国媒体报道,桥水基金预判全球股市将在2020年3月下跌,并在看跌期权上下注了大约15亿美元。
你看,人家不仅说,而且做,只是那时,谁会注意呢?
业内还一直有一种说法,美股的高估值,都是美国减税和降息推上去的。为什么呢?减税让美国企业手里现金变多,低利率又方便美国企业低成本借钱,企业的现金越来越多,用到哪里去?投资?研发?生产?我们不能说没有,但是在美国,有很大一部分钱,被企业用来回购股票,提升自身股价。光2018年,美国上市公司股票回购规模竟然超过了一万亿美元。
股价涨了,但这些公司呢?营收和利润并没有任何改变。所以企业的基本面,其实已经配不上美股的高估值。
于是,气球越吹越大,这时候,突然出现了两根针。

图片来源:视觉中国
一根针就是新冠疫情。疫情开始在国际上蔓延,如果无法得到有效控制,那么对于美国甚至世界经济的影响显而易见。这一点风吹草动,立刻引发了市场一波恐慌。接下来,美国以及欧洲似乎并没有拿出有效措施应对,于是大家又争先恐后抛售,深怕股票砸在自己手里。
另一根针就是油价。新冠疫情导致石油需求减少,自然价格下跌,沙特就跟俄罗斯商量减产,来保住油价,但俄罗斯不同意。结果沙特一气之下发起价格战,这下大家更恐慌了。为啥?美国自己也是石油出口国,而且成本比沙特和俄罗斯高不少,这价格一跌,美国页岩气行业怎么办?另外,原油还有金融属性,一系列金融衍生品都和原油挂钩,这一跌,必然会影响到股市。
所以我们总结一下美股下跌的逻辑——美股自己本身就有问题,再加上两件大事一刺激,市场恐慌情绪一下来到了最高点。有多恐慌,看看芝加哥期权交易所VIX指数的变化,就能一目了然。这个被称为“恐慌指数”的数字越高,代表市场对未来越不确定,不久前还保持在20以下,现在多少?75!大家都想着赶紧卖掉走人,所以就出现了你看到的熔断。
有一个小细节也很有意思,近年来,美股ETF等被动投资的规模不断增大,由机器、模型或被动型公式控制的自动交易系统盛行,但设置的交易策略却趋同,所以一旦短期内出现大幅下跌,系统就会选择抛售,大量类似的交易策略一拥而上,就造成了恶性循环。
不过,面对美股暴跌,不少朋友有种隔岸观火,看热闹的感觉。其实这种心态要不得,因为美股崩了,整个世界的经济都会受到牵连,中国经济虽然体量巨大,市场体系完整,有着自己稳定的一面,但也多少会被影响。
一旦美股崩盘,老百姓和企业财富缩水,消费下降,需求减少,产能下降,企业投资和扩张减少,于是整个进出口也大幅减少,作为世界上最重要的消费国,美国不买卖东西了,大家这生意怎么做?
还有一个问题大家也很关心,现在到底算不算金融危机呢?至少比起2008年来,目前还没有金融巨头集中倒闭,债券大量违约等现象发生,现在就说金融危机,有些为时过早。
再接下去呢,那还得拭目以待。